Fonds de dette : pourquoi la liquidité du portefeuille est essentielle pour optimiser les profits, selon ce vétéran du marché

Les fonds communs de placement fonctionnent comme des véhicules de transfert, engagés à assurer les rachats dans une fenêtre T+3, quelles que soient les conditions du marché. Il est donc crucial de donner la priorité à la liquidité dans vos délibérations d’investissement. Rahul Singh, gestionnaire de fonds principal – Titres à revenu fixe de LIC Mutual Fund Asset Management Ltd, dans une conversation avec Money Today, parle de l’augmentation des entrées dans les fonds de dette au cours de l’exercice en cours (FY23).

Extraits édités :

BT : Pouvez-vous nous parler de votre approche de sélection des titres de créance dans un marché volatil, en mettant l’accent sur la liquidité et la qualité du crédit ?

RS : Les fonds communs de placement sont un véhicule intermédiaire ; quelles que soient les conditions de marché, nous devons assurer nos rachats sur une base T+3. La liquidité est donc un critère important lors de la prise de décisions d’investissement. Dans un marché volatil, il est encore plus important de garantir que le portefeuille est relativement liquide, non seulement pour assurer les rachats s’ils surviennent, mais également pour avoir la flexibilité d’acheter/vendre et de réaliser des bénéfices. Ainsi, la stratégie idéale consiste à investir dans des papiers très liquides et de bonne qualité de crédit, qui sont hautement acceptables sur le marché pour entrer et sortir en fonction de la liquidité et des appels de taux d’intérêt.

BT : Comment conciliez-vous la nécessité de déployer efficacement les flux de trésorerie vers les fonds de dette tout en garantissant la liquidité du portefeuille ?

RS : Les flux entrants sur le marché de la dette, en particulier après la suppression des avantages de l’indexation à long terme, sont principalement motivés par les variations des taux d’intérêt. Si les rendements sont attractifs, le volume des flux augmente et vice versa. La liquidité du papier est un facteur important, ainsi que la durée de l’instrument, pour garantir que le portefeuille est relativement liquide et qu’il existe suffisamment d’opportunités pour profiter des gains en capital du marché au fur et à mesure que les taux baissent.

BT : Comment abordez-vous la diversification du portefeuille dans le contexte d’une augmentation des entrées de capitaux au cours de l’exercice en cours, et quelles stratégies utilisez-vous pour améliorer le rendement du portefeuille ?

RS : La liquidité du portefeuille et le YTM (rendement jusqu’à l’échéance) sont les deux faces d’une même médaille, et chaque gestionnaire de portefeuille doit maintenir le bon équilibre entre les deux. Bien entendu, chaque gestionnaire de portefeuille aura une approche différente, en fonction de la base d’investisseurs et de la taille du programme. Pour augmenter le YTM, on peut investir dans des titres moins bien notés (

SLAo lire : Prix de l’or et de l’argent aujourd’hui : les prix des métaux jaunes prolongent leur rallye suite à la faiblesse des données économiques américaines, le dollar s’approche de son plus bas niveau depuis quatre mois

BT : Puisque le marché se porte très bien en ce moment, comment les personnes qui investissent dans la dette peuvent-elles en tirer le meilleur parti ?

RS : Actuellement, les rendements sont attractifs et nous sommes à l’extrémité du cycle de hausse des taux. Au cours des deux prochaines années, avec la baisse attendue de l’inflation et la croissance qui occupera le devant de la scène, des gains significatifs en capital boursier pourraient être enregistrés. Bien que le rachat s’effectue à T+3, la facilité de rachat instantané offre la possibilité de retirer jusqu’à 50 000 sur une base T+0 à partir de fonds liquides.

BT : Quel sera l’impact des prochaines élections sur le marché de la dette ?

RS : Historiquement, les élections ont entraîné une hausse de l’inflation, car le gouvernement offre de nombreux cadeaux et les promesses électorales sont faites à grande échelle. 2024 étant une année électorale, elle pourrait contribuer à l’inflation. C’est une préoccupation. Cependant, un mandat décisif accordé à un parti politique particulier contribuera grandement à apaiser l’inflation de manière considérable.

BT : Quelles stratégies proposez-vous aux investisseurs obligataires ?

RS : Les rendements étant attractifs, on peut investir dans des fonds de duration sur une durée de 2 à 3 ans pour profiter des plus-values ​​évaluées à la valeur de marché.