Nithin Kamath, dans un article publié sur X, a souligné une observation frappante tirée de l'étude de la SEBI sur la participation aux introductions en bourse : le Gujarat, avec seulement 9 % de la base totale d'investisseurs de l'Inde, représente un chiffre stupéfiant de 40 % de l'activité d'introduction en bourse dans les catégories des particuliers et des particuliers fortunés (HNI).
« Le retournement (trading) d'actions en IPO est dans les gènes de Gujju », a-t-il écrit. Ce contraste frappant révèle une tendance distincte chez les investisseurs du Gujarat, où le retournement d'actions en IPO (les vendre peu de temps après leur cotation) semble être une stratégie bien rodée.
L'étude de la SEBI offre une analyse approfondie du comportement des investisseurs sur le marché des introductions en bourse. Pas moins de 54 % des actions introduites en bourse, à l'exclusion de celles attribuées aux investisseurs de référence, ont été vendues dans la semaine suivant leur cotation.
En analysant les résultats, les investisseurs individuels ont vendu 50,2 % des actions qui leur étaient attribuées, tandis que les investisseurs fortunés ont cédé 63,3 % de la valeur de leurs actions. Les investisseurs particuliers ont suivi le mouvement, vendant 42,7 % de leurs avoirs.
Il est intéressant de noter que les fonds communs de placement ont adopté une approche radicalement différente, conservant leurs actions plus longtemps et n'en vendant qu'environ 3,3 % en une semaine. Les banques, en revanche, ont rapidement quitté le marché, vendant 79,8 % de leurs actions au cours de la même période.
Ce comportement reflète un « effet de disposition » plus large, où les investisseurs sont plus enclins à vendre des actions qui affichent des gains de cotation positifs, plutôt qu'à conserver celles qui affichent des pertes initiales.
L'importance du Gujarat en matière de participation aux introductions en bourse est encore soulignée par sa base d'investisseurs particuliers, qui représente 39,3 % de ce segment, dépassant de loin d'autres États comme le Maharashtra (13,5 %) et le Rajasthan (10,5 %). L'ère post-COVID a vu une augmentation du nombre de nouveaux comptes Demat, près de la moitié de tous les comptes demandant des introductions en bourse ayant été ouverts entre avril 2021 et décembre 2023.
Les changements de politique introduits en avril 2022, notamment les ajustements des méthodes d'attribution des actions et les restrictions sur le financement des introductions en bourse par les NBFC, ont eu un impact significatif sur le marché. Ces mesures ont entraîné une réduction des taux de sursouscription et une baisse notable des demandes de la part des gros investisseurs NII. La valeur des actions vendues par ces investisseurs en une semaine a également fortement chuté, reflétant un changement dans la dynamique du marché.