À l’approche du budget 2026, le régime fiscal des gains en capital à long terme (LTCG) est devenu au centre des discussions politiques, avec un débat renouvelé sur la question de savoir si la structure actuelle a un impact disproportionné sur les petits investisseurs ou si elle reste en grande partie un impôt payé par les riches. Alors que moins de 2 % des Indiens paient de l’impôt sur le revenu, les décideurs politiques et les acteurs du marché se demandent si des incitations ciblées en matière de SLD pourraient à la fois récompenser la conformité fiscale et encourager la formation de capital à long terme.
Modifications du régime fiscal des plus-values
Plusieurs propositions en discussion se concentrent sur un allègement sélectif plutôt que sur des réductions de taux généralisées. Il s’agit notamment des exemptions ou déductions LTCG liées aux investissements liées aux détentions à long terme d’actions, d’actifs d’infrastructure ou d’autres instruments notifiés. Les partisans soutiennent que de telles mesures pourraient augmenter le revenu disponible après impôt des contribuables qui s’y conforment et promouvoir un comportement d’investissement discipliné sans réduire sensiblement les revenus.
Les données fiscales suggèrent que le fardeau de l’impôt sur les SLD est fortement concentré sur les plus hauts revenus. Selon les statistiques de déclaration de revenus pour l’année d’évaluation 2023-2024, les personnes gagnant entre Rs 1,5 lakh et Rs 25 lakh contribuent pour une part relativement faible au total des collectes LTCG. Les particuliers à revenus élevés et très fortunés paient la plupart des impôts sur les plus-values à long terme. Comme l’a noté le comptable agréé Ajay Rotti dans un article de décembre 2025, les données montrent que les LTCG sont « en grande majorité payés par les riches et les super riches », mettant en garde contre la présentation du problème comme un fardeau pour la classe moyenne.
Les chiffres détaillés du Département des Impôts sur le Revenu renforcent cette concentration. Alors qu’environ 7,57 crores de retours ont signalé un LTCG nul et que des millions de contribuables ont déclaré des gains inférieurs à Rs 1,5 lakh, ces segments ne représentent qu’une partie marginale des gains globaux. En revanche, les contribuables déclarant des LTCG supérieurs à Rs 1 crore représentent une infime fraction des déclarants, mais contribuent pour une part disproportionnée des Rs 8,58 lakh crore du total LTCG déclaré pour l’année.
L’asymétrie devient encore plus prononcée dans le haut de l’échelle. Moins de 1 000 contribuables ont déclaré des LTCG dépassant Rs 100 crore ou Rs 500 crore, mais ensemble, ils représentent une part importante des gains totaux. Le LTCG moyen augmente fortement dans toutes les tranches de revenus, passant de moins de Rs 1 lakh dans les tranches inférieures à plus de Rs 212 crore dans la fourchette Rs 100-500 crore, et près de Rs 1 957 crore dans la catégorie la plus élevée. Les données soulignent la forte inégalité dans la répartition des gains en capital et soulignent que l’assiette fiscale indienne des SLD est déterminée par une cohorte très restreinte d’investisseurs ultra-riches.
LTCG et contribuables salariés
Pourtant, les partisans de la réforme soutiennent que la question concerne moins la question de savoir qui paie l’impôt sur les SLD que les incitations à l’investissement à long terme. Pour les contribuables salariés et à revenus moyens, les revenus salariaux restent la principale source de revenus et sont imposés à des taux marginaux relativement élevés. « Pour ces investisseurs, l’investissement à long terme est souvent la seule voie viable vers l’accumulation de richesse », a déclaré Abheet Sachdeva, associé chez Nangia Global, à l’Economic Times, ajoutant que les déductions significatives dans le cadre du nouveau régime fiscal restent limitées, ce qui rend l’allégement LTCG particulièrement pertinent.
Une proposition qui gagne du terrain est une incitation liée à l’investissement dans le nouveau régime fiscal, autorisant des déductions ou des exonérations pour les contribuables qui affectent une part définie de leurs revenus à des investissements à long terme et les détiennent au-delà d’une période spécifiée. Cependant, tous les experts ne sont pas convaincus.
CA Dr Suresh Surana fait valoir que puisque la définition du « long terme » est uniforme quel que soit le niveau de revenu, le cadre existant garantit déjà la neutralité fiscale. Il prévient que l’allégement des dépenses de longue durée lié au revenu pourrait nuire à la cohérence, soulignant que les gains plus élevés parmi les contribuables fortunés reflètent une plus grande capacité d’investissement plutôt qu’un traitement préférentiel.
Structure fiscale des investisseurs et des plus-values
Les organismes industriels et les acteurs du marché ont également signalé des problèmes structurels. L’AMFI a fait valoir que le seuil actuel d’exonération LTCG de Rs 1,25 lakh sur les investissements en actions est trop bas et encourage les rachats anticipés. Il a proposé des seuils plus élevés et des incitations renforcées pour les détentions au-delà de cinq ans afin de promouvoir un capital stable et à long terme.
D’autres plaident en faveur d’une rationalisation plus large. Aditya Agrawal, CFA, directeur des investissements chez Avisa Wealth Creators, a déclaré : « Le budget 2026 devrait être crucial pour les marchés financiers, en mettant l’accent sur la stabilité et la parité fiscale. Les principales attentes incluent des mesures visant à améliorer la confiance des investisseurs en réduisant la taxe LTCG à 10 % et en réduisant la STT pour encourager une plus grande participation des FII. taux – dépassant souvent 40 %, surcharge et taxe comprises – vers un cadre plus équitable qui soutient la création de richesse conservatrice et à long terme. «
CA Ruchika Bhagat, MD, Neeraj Bhagat& Co., a déclaré : « À l’approche du budget de l’Union 2026-27, les investisseurs en actions et les acteurs du marché recherchent une plus grande certitude politique et une plus grande clarté structurelle dans la fiscalité des instruments du marché des capitaux.
Bhagat a ajouté : « Une attente clé est la rationalisation de l’imposition des plus-values, en particulier l’alignement des périodes de détention et des taux d’imposition des actions, des fonds communs de placement axés sur les actions et d’autres instruments liés au marché. Les investisseurs et les conseillers recherchent une feuille de route à long terme clairement articulée qui équilibre les considérations de revenus avec la nécessité d’encourager la formation de capital à long terme.
Ensemble, ces débats suggèrent que même si des réductions radicales des dépenses de longue durée restent improbables, le budget 2026 pourrait marquer une évolution vers des réformes plus ciblées et axées sur la stabilité, visant à renforcer les comportements d’investissement à long terme.