Les prix de l’or ont prolongé leur baisse dans les échanges à terme nationaux mardi, alors que l’apaisement des tensions géopolitiques et le raffermissement du dollar américain ont réduit la demande de valeurs refuge. Le métal jaune a chuté de plus de 1 % à environ Rs 1,52 lakh pour 10 grammes sur le Multi Commodity Exchange (MCX), suivant la faiblesse des prix mondiaux du lingot.
Les données MCX ont montré que les contrats d’or pour livraison en avril ont glissé de Rs 2 228, soit 1,44 %, à Rs 1,52 532 pour 10 grammes, avec un chiffre d’affaires de 7 553 lots. Cette baisse intervient dans un contexte d’amélioration du sentiment géopolitique suite à des signes d’apaisement des tensions entre l’Iran et la Russie, qui avaient auparavant soutenu les achats de valeurs refuges. Un dollar ferme et des attentes réduites de baisse des taux d’intérêt américains à court terme ont également pesé sur les métaux précieux.
Les acteurs du marché ont déclaré que la récente baisse marque un net renversement par rapport aux records enregistrés plus tôt cette année. L’or et l’argent ont atteint des sommets historiques en janvier 2026, sous l’effet des risques géopolitiques et des attentes d’une politique monétaire mondiale plus souple. Toutefois, la prise de bénéfices et le resserrement des conditions financières ont déclenché une forte correction.
« L’or et l’argent se sont fortement effondrés par rapport à leurs records de janvier 2026 en raison de la comptabilisation des bénéfices, d’un dollar américain plus ferme et de la disparition des espoirs de baisse des taux », a déclaré Pravesh Jain, propriétaire de la Fondation Paras. Il a noté que l’or est passé d’environ Rs 1,59 lakh pour 10 grammes à la fourchette Rs 1,53-1,55 lakh, tandis que l’argent a connu une correction beaucoup plus forte, chutant de plus de 20 à 35 % ces dernières semaines pour s’échanger près de Rs 2,35 lakh par kg.
Jain a également souligné les hausses de marge répétées du MCX, en particulier une marge supplémentaire de 7 % sur les contrats à terme sur l’argent, qui a déclenché des appels de marge en cascade sur les positions à terme et d’options à fort effet de levier. « Les petits commerçants de détail ont été confrontés à des affrontements et à des effacements automobiles, tandis que les investisseurs de taille moyenne ont été contraints de compléter leurs marges ou de sortir avec des pertes. Seuls les grands acteurs aux poches profondes ont été capables d’absorber la volatilité », a-t-il déclaré.
Malgré les pressions à court terme, Jain reste constructif quant aux perspectives à long terme des métaux précieux. « L’avenir de l’or et de l’argent est très prometteur. Les détenteurs physiques n’ont rien à craindre, mais les acteurs F&O doivent être prudents. Les prévisions mondiales suggèrent que l’or pourrait atteindre Rs 5 lakh pour 10 grammes et l’argent Rs 7,5 lakh par kg d’ici 2030 », a-t-il ajouté.
Qu’est-ce qui se cache derrière la chute
Selon les analystes, la récente baisse des prix de l’or et de l’argent peut être largement attribuée à des conditions commerciales plus difficiles, car les principaux marchés asiatiques – notamment la Chine, Hong Kong, Singapour, Taiwan et la Corée du Sud – sont restés fermés pour les vacances du Nouvel An lunaire, tandis que les marchés américains étaient fermés pour la fête des présidents. La faible participation mondiale a réduit la liquidité et amplifié les fluctuations des prix.
La pression a été renforcée par le raffermissement du dollar américain, l’indice du dollar ayant augmenté d’environ 0,3 %, rendant l’or plus coûteux pour les investisseurs détenant d’autres devises. Dans le même temps, l’apaisement des tensions géopolitiques a réduit la demande de lingots en tant que valeur refuge, ce qui a encore pesé sur les prix.
Comment aborder cette phase
Les acteurs du marché restent divisés quant à l’approfondissement de la correction. Les analystes notent que la récente baisse semble être davantage due à des facteurs temporaires tels que la diminution des volumes pendant les vacances et les prises de bénéfices, plutôt qu’à un changement fondamental des perspectives. Le prochain mouvement directionnel devrait dépendre des tendances de l’inflation, des signaux de croissance économique et, surtout, de l’orientation politique de la Réserve fédérale américaine.
Les métaux précieux sont généralement sous pression lorsque les taux d’intérêt restent élevés, car ils n’offrent pas de rendement. Toutefois, les attentes de baisses de taux dans les mois à venir pourraient relancer la demande d’investissement, aidant ainsi les prix à se stabiliser ou à rebondir.
Jateen Trivedi, vice-président – analyste de recherche (matières premières et devises) chez LKP Securities, a déclaré que l’or s’échangeait faiblement en dessous de Rs 1 53 500, chutant autour de Rs 1 500, alors que l’or CME glissait en dessous de 4 950 $, en baisse d’environ 57 $ ou 1,15 %. « L’apaisement des tensions géopolitiques a réduit la demande de valeurs refuge. En l’absence de données économiques majeures en provenance des États-Unis ou de la Chine cette semaine, l’or pourrait rester dans une fourchette faible. Un support immédiat est observé autour de Rs 1,48 000 à Rs 1,49 500, tandis que Rs 1,55 000 reste une zone de résistance clé », a-t-il déclaré.
Aksha Kamboj, vice-président de l’India Bullion & Jewelers Association et président exécutif d’Aspect Global Ventures, a déclaré que l’or s’affaiblissait légèrement mais s’échangeait toujours au-dessus des niveaux de la semaine dernière. « La tendance générale reste favorable, avec une demande de valeur refuge intacte malgré des bénéfices temporaires. Cela semble être une phase de consolidation plutôt qu’un renversement de tendance », a-t-elle déclaré.
Concernant l’argent, Kamboj a noté que les prix prolongent leur correction après une forte reprise ces dernières semaines. « Le recul plus marqué reflète la volatilité plus élevée de l’argent et sa sensibilité au sentiment industriel. Malgré cela, les prix restent supérieurs aux niveaux de la semaine dernière, indiquant que la tendance plus large continue de se maintenir », a-t-elle ajouté.