Les prix de l’or et de l’argent ont fortement chuté mardi, prolongeant la récente volatilité du marché des métaux précieux alors que la faible participation mondiale, le raffermissement du dollar américain et l’apaisement des tensions géopolitiques ont pesé sur la confiance des investisseurs. Les contrats à terme sur l’or sur le Multi Commodity Exchange (MCX) ont chuté de plus de 2,5 %, tandis que les contrats à terme sur l’argent ont également fortement baissé, reflétant la prise de bénéfices après une forte reprise en début d’année. Selon les données MCX, les contrats sur l’or se négociaient à Rs 151 700 pour 10 grammes dans la matinée, tandis que les contrats à terme sur l’argent pour un kilogramme se négociaient à Rs 232 655.
Sur les marchés internationaux, l’or au comptant a chuté de 1,5% à environ 4 917 dollars l’once au début des échanges européens, après avoir touché un plus bas de plus d’une semaine à 4 862 dollars l’once. L’activité du marché est restée modérée, plusieurs grands marchés asiatiques étant fermés pour les vacances du Nouvel An lunaire, limitant la liquidité et exagérant les fluctuations des prix.
Forte correction
Cette forte correction intervient après un puissant rallye début 2026 qui a vu l’or franchir la barre des 5 000 dollars l’once et l’argent atteindre des sommets records. Depuis le 17 février, le rallye semble être entré dans une phase de consolidation volatile, portée par le raffermissement du dollar américain, le dénouement des positions à effet de levier et les prises de bénéfices des investisseurs.
Les acteurs du marché ont conseillé une approche disciplinée aux niveaux actuels. Les investisseurs existants sont encouragés à envisager une comptabilisation partielle des bénéfices si l’exposition à l’or et à l’argent dépasse 25 à 30 % de l’allocation du portefeuille, tandis que les nouveaux investisseurs sont déconseillés de rechercher des prix à des niveaux élevés. Selon les analystes, les corrections pourraient offrir de meilleurs points d’entrée grâce à des investissements échelonnés via des ETF sur l’or ou des obligations souveraines sur l’or.
L’argent prolonge sa correction
Les prix de l’argent ont sous-performé l’or, glissant de plus de 2 % pour tomber en dessous de 76 dollars l’once dans un contexte de faibles liquidités sur les marchés asiatiques, notamment en Chine et à Hong Kong. Le métal a connu un repli plus marqué après le rallye spéculatif de janvier, les positions à effet de levier étant dénouées à mesure que l’appétit pour le risque s’est modéré.
Avec la réouverture des marchés américains, l’attention se porte désormais sur les indicateurs macroéconomiques à venir, notamment les procès-verbaux des réunions de la Réserve fédérale et les données sur l’inflation des dépenses de consommation personnelle de base (PCE). Sur le plan intérieur, les contrats à terme MCX Silver March pourraient dériver vers 2,35 000 Rs par kg si la faiblesse du sentiment mondial persiste.
ETF or vs ETF argent
La baisse des prix à terme s’est reflétée dans les fonds négociés en bourse (ETF) basés sur les matières premières. L’ETF Baroda BNP Paribas Gold a chuté d’environ 4 % mardi, atteignant un plus bas intrajournalier de 146,8 ₹. Plusieurs autres ETF sur l’or, notamment UTI Gold ETF, Nippon India Gold ETF, Zerodha Gold ETF et HDFC Gold ETF, ont baissé jusqu’à 2 % chacun.
Les ETF argent ont enregistré des pertes plus importantes. Les ETF Edelweiss Silver et ICICI Prudential Silver ETF ont été parmi les moins performants, avec une baisse d’environ 4 %, tandis que l’ETF Zerodha Silver a baissé de près de 3 %. D’autres programmes tels que Kotak Silver ETF, Tata Silver ETF, Groww Silver ETF, SBI Silver ETF et DSP Silver ETF ont chuté jusqu’à 2 %.
Force du dollar
L’indice du dollar américain a augmenté d’environ 0,2% par rapport à un panier de principales devises, rendant les lingots évalués en dollars plus chers pour les détenteurs d’autres devises. Pendant ce temps, les marchés de Chine continentale, de Hong Kong, de Singapour, de Taiwan et de Corée du Sud sont restés fermés pour le Nouvel An lunaire, freinant encore davantage la participation.
Ce que disent les analystes
Manav Modi, analyste des matières premières, a déclaré que l’or continue de osciller près de la barre des 5 000 dollars l’once, la force du dollar compensant le soutien de la baisse des rendements obligataires. Il a ajouté que les restrictions plus strictes sur les échanges spéculatifs à terme en Chine et les fermetures liées aux vacances ont réduit les volumes, gardant l’orientation à court terme incertaine.
Jigar Trivedi, analyste de recherche principal chez IndusInd Securities, a noté que l’or est tombé en dessous de 4 970 dollars l’once dans un contexte de faibles volumes, les investisseurs attendant désormais les minutes de la Fed, les données sur le PIB américain et le PCE. Sur le plan national, les contrats à terme MCX Gold April pourraient dériver vers 1,54 000 ₹ pour 10 grammes sur la base d’indices mondiaux légèrement faibles.
Aksha Kamboj, vice-président de l’India Bullion & Jewellers Association, a déclaré que la baisse actuelle des prix de l’or semble faire partie d’une phase de consolidation plutôt que d’un renversement, tandis que la correction plus prononcée de l’argent reflète sa plus grande volatilité et sa sensibilité au sentiment industriel.