Les prix de l'argent en Inde ont atteint des niveaux sans précédent jeudi 16 octobre, alors que les investisseurs et les acheteurs industriels se sont rués sur le métal précieux dans un contexte d'offre mondiale tendue et d'évolution rapide de la transition énergétique. Sur le Multi Commodity Exchange (MCX), les contrats à terme sur l’argent de décembre 2025 ont atteint un sommet historique de Rs 1,64 660 par kilogramme, en hausse de 1,33 % par rapport à la clôture précédente. Les contrats à terme pour mars et mai 2026 ont également atteint des niveaux records de Rs 1,64 958 et Rs 1,66 338 par kg, respectivement, soulignant la force et l’ampleur du rallye.
Sur les marchés physiques, les prix ont déjà franchi des seuils historiques. Le 15 octobre, l'argent a dépassé Rs 1,89 lakh par kg à Delhi, Calcutta et Mumbai, et même Rs 2 lakh à Chennai, reflétant un bond stupéfiant de Rs 6 000 en seulement deux jours entre le 13 et le 14 octobre.
Explosion d'argent
L'argent a discrètement surperformé toutes les principales classes d'actifs en 2025, surpassant même le marché boursier indien. Les prix ont bondi de près de 57 % en seulement six mois, passant d’environ Rs 1 00 000 le kilogramme en avril à Rs 1 57 000 en octobre, tandis que l’indice Nifty 50 est resté largement stagnant. À l'échelle mondiale, l'argent au comptant s'est négocié à 53,07 $ l'once, après avoir atteint un record de 53,60 $ plus tôt cette semaine. Cette hausse est due à la fois à la demande industrielle et à la dynamique spéculative, alors que le resserrement de l’offre continue de peser sur les marchés mondiaux.
Le nouveau rôle de Silver
La hausse de l'argent cette année – près de 90 % depuis le début de l'année – est alimentée par l'utilisation industrielle et la rareté structurelle. Contrairement à l’or, dont le prix est dicté par la demande des investisseurs et des banques centrales, les fondamentaux de l’argent sont ancrés dans ses applications industrielles. Près de 60 % de la demande mondiale d’argent provient désormais de secteurs tels que les panneaux solaires, les véhicules électriques (VE), les semi-conducteurs et les réseaux 5G, tous cruciaux pour la transition vers une énergie propre.
« L'argent a atteint un niveau record proche de 53 dollars l'once, et cette hausse est due à l'évolution des fondamentaux », a déclaré Navy Vijay Ramavat, directeur général d'Indira Securities. « Les coûts miniers augmentent, les découvertes sont limitées, et même les banques centrales comme l'Arabie Saoudite ont commencé à investir dans les ETF sur l'argent – une décision historique. Avec les tensions géopolitiques et la perspective de baisses de taux mondiales, l'argent est désormais à la fois un actif industriel et une valeur refuge. «
Ramavat a toutefois averti que les investisseurs devraient éviter de courir après les sommets. « Il est préférable d'accumuler progressivement via les ETF ou lors de baisses de 4 à 10 %. Après un mouvement aussi brutal, les trois prochains mois pourraient apporter une consolidation ou une légère correction. »
Poussée intérieure
En Inde, la hausse de l'argent a été amplifiée par la faiblesse de la roupie, la couverture des ventes à découvert et une forte demande festive. À l’approche de Diwali, les achats de bijoux et les approvisionnements des commerçants se sont intensifiés. Cependant, les experts préviennent que les prix pourraient baisser après les fêtes.
Selon Motilal Oswal Financial Services, les perspectives à long terme de l'argent restent optimistes, avec un potentiel d'atteindre 2 46 000 roupies par kilogramme d'ici 2027, bien qu'une consolidation à court terme entre 50 et 55 dollars l'once puisse tempérer son élan.
Alors que certains analystes attribuaient auparavant la reprise à l’activité spéculative, beaucoup reconnaissent désormais son fondement industriel. « La reprise d'aujourd'hui est alimentée par une véritable demande industrielle, et non par de pure spéculation », notent les analystes. « Pourtant, l'argent reste volatil. Les énergies renouvelables, les véhicules électriques et l'électronique sont des moteurs de croissance à long terme, mais de fortes corrections suivent souvent des pics spéculatifs. Les investisseurs devraient limiter l'exposition à environ 10 % de leur portefeuille et éviter d'acheter dans l'euphorie. «
Achetez en silence, pas dans le battage médiatique
Le mentor financier Kirang Gandhi a souligné que la disponibilité physique de l’argent a presque disparu des principales bourses. « Il n'y a presque aucune liquidité pour la livraison au comptant de l'argent à la London Bullion Market Association », a-t-il déclaré. « Quand même payer une prime ne peut pas vous rapporter une once, ce n'est pas une pénurie de métal, c'est une pénurie de mentalité. Tout le monde veut acheter quand ça brille, mais les investisseurs intelligents accumulent quand ça se tait. »
Perspectives actuelles
Les analystes conviennent que les fondamentaux à long terme de l'argent restent solides grâce à sa base industrielle en expansion et à une offre limitée. Cependant, l'histoire du marché, marquée par de fortes hausses suivies de fortes corrections, exige de la discipline et de la patience de la part des investisseurs.
CA Nitin Kaushik a récemment publié : « L'argent est la machine à regret : il surpasse silencieusement les introductions en bourse flashy et les actions technologiques, mais les investisseurs ne le remarquent qu'après le rallye. La vraie richesse est construite par ceux qui accumulent avant le bruit, pas pendant celui-ci. «