Les prix de l’or ont atteint un sommet sans précédent au-dessus de la barre des 5 000 dollars l’once lundi, prolongeant ainsi un rallye historique alors que les investisseurs intensifiaient leur fuite vers la sécurité dans un contexte d’incertitude géopolitique et macroéconomique croissante.
L’or au comptant a grimpé de 1,79 pour cent à 5 071,96 $ l’once au début des échanges asiatiques, après avoir atteint un sommet intrajournalier de 5 085,50 $. Les contrats à terme sur l’or américain pour livraison en février ont augmenté d’une marge similaire à 5 068,70 $ l’once. La forte hausse du métal précieux souligne une préférence croissante pour les actifs défensifs à un moment où la confiance dans la politique mondiale, les devises et les marchés financiers reste fragile.
Cette reprise s’est également reflétée sur les marchés intérieurs. Sur le Multi Commodity Exchange (MCX), les contrats à terme sur l’or avaient clôturé la séance précédente à Rs 1,55,963 pour 10 grammes de pureté 24 carats, tandis que les prix ont atteint un sommet historique de Rs 1,58,899 pour 10 grammes le 23 janvier 2026. Les marchés des matières premières sont fermés aujourd’hui pour la Fête de la République.
Flambée des prix de l’or
La dernière étape de la reprise a été alimentée par les attentes de nouvelles réductions des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale américaine. La baisse des taux d’intérêt réduit le coût d’opportunité de la détention d’actifs non productifs tels que l’or, rendant le métal plus attractif en période d’assouplissement monétaire. Les marchés intègrent de plus en plus une politique plus accommodante de la part de la Fed alors que les inquiétudes concernant la croissance économique et la volatilité financière persistent.
Tensions géopolitiques : Ukraine, Gaza, Groenland
Les tensions géopolitiques ont ajouté un autre puissant vent favorable. De nouvelles tensions entre les États-Unis et l’OTAN à propos du Groenland, la poursuite des conflits en Ukraine et à Gaza et l’intensification des frictions diplomatiques impliquant le Venezuela ont contenu l’appétit pour le risque. Au cours du week-end, le président américain Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 100 % au Canada s’il concluait un accord commercial avec la Chine, renforçant ainsi les craintes de nouvelles perturbations commerciales. Ces évolutions ont renforcé l’attrait de l’or comme protection contre l’instabilité politique et économique.
L’or en 2025
Ce rallye fait suite à une performance exceptionnelle en 2025, lorsque les prix de l’or ont grimpé de 64 %, soutenus par une demande soutenue de valeurs refuge, l’assouplissement de la politique monétaire américaine et les achats agressifs de la banque centrale. La Chine a étendu son accumulation d’or pour un quatorzième mois consécutif en décembre, tandis que les fonds négociés en bourse ont enregistré des entrées record. Depuis le début de l’année, les prix ont déjà augmenté de plus de 17 pour cent, ce qui témoigne d’une dynamique continue.
Selon Kyle Rodda, analyste de marché senior chez Capital.com, la dernière hausse reflète une « crise de confiance » plus profonde dans le leadership et les actifs américains, déclenchée par ce qu’il a décrit comme des décisions politiques erratiques de l’administration Trump. « Cette administration a provoqué une rupture permanente dans la façon dont les choses se font, et maintenant tout le monde court vers l’or comme seule alternative », a-t-il déclaré.
Les mouvements de devises ont également joué un rôle crucial. Le renforcement du yen japonais a entraîné le dollar américain à la baisse au début des échanges, alors que les investisseurs ont réduit leurs positions en dollars avant la réunion politique de la Réserve fédérale. Un dollar plus faible stimule généralement la demande d’or en rendant le métal moins cher pour les détenteurs d’autres monnaies.
Les analystes du marché restent optimistes quant aux perspectives. Philip Newman, directeur de Metals Focus, a déclaré que les prix pourraient culminer autour de 5 500 dollars plus tard cette année, bien que des reculs intermittents soient probables à mesure que les investisseurs réalisent des bénéfices. « Chaque correction devrait être de courte durée et susciter un fort intérêt d’achat », a-t-il noté. Les prévisions à plus long terme des analystes des matières premières prévoient que l’or pourrait grimper jusqu’à 5 550 dollars, voire 7 000 dollars l’once au fil du temps.
Rahul Gupta, directeur commercial du groupe Ashika, a déclaré que la hausse de l’or reflète une convergence de facteurs de risque mondiaux et de conditions macroéconomiques favorables. Il a souligné les tensions géopolitiques, la faiblesse du dollar et les attentes de baisse des taux de la Fed comme principaux moteurs des afflux soutenus vers les métaux précieux. Apurva Sheth, responsable des études de marché chez Samco Securities, a ajouté que même si une consolidation à court terme est possible, l’or reste structurellement bien positionné en tant que point d’ancrage du portefeuille à long terme plutôt qu’en tant qu’échange à court terme.
(Avec les contributions de Reuters)