La Reserve Bank of India (RBI) a annoncé le prix de remboursement anticipé de l’obligation souveraine en or (SGB) 2018-19 série I, initialement émise le 4 mai 2018. Conformément à la notification de la banque centrale, les investisseurs éligibles peuvent opter pour un remboursement anticipé de leurs avoirs SGB le 4 novembre 2025, conformément aux termes du programme d’obligations souveraines en or du gouvernement indien.
Comment est calculé le prix de rachat
La valeur de rachat des SGB est basée sur la moyenne simple du cours de clôture de l’or d’une pureté de 999, tel que publié par l’India Bullion and Jewellers Association (IBJA), pour les trois jours ouvrables précédant la date de remboursement.
Pour cette tranche, le prix de rachat a été fixé à Rs 12 039 par gramme, dérivé des prix moyens de l’or aux 30 octobre, 31 octobre et 3 novembre 2025.
Principales caractéristiques du programme SGB
Les SGB offrent aux investisseurs le double avantage de l’appréciation du prix de l’or et d’un taux d’intérêt annuel fixe, payé semestriellement. Chaque obligation a une échéance de huit ans, mais les investisseurs sont autorisés à demander un remboursement anticipé après la cinquième année, aux dates de paiement des intérêts annoncées par la RBI.
La série I SGB 2018-19 a été émise à 3 064 ₹ le gramme (après une remise en ligne de 50 ₹ sur la valeur nominale de 3 114 ₹). Sur la base de la dernière valeur de rachat de 12 039 ₹, les investisseurs qui choisissent de racheter le 4 novembre 2025 obtiendraient un rendement absolu de près de 293 %, à l’exclusion des intérêts périodiques payés pendant la période de détention.
En termes de roupies, le gain absolu s’élève à 8 975 ₹ par gramme (12 039 ₹ – 3 064 ₹).
Quand et comment utiliser vos SGB de manière anticipée
Conformément à la notification F. No.4(8)-W&M/2018 du gouvernement indien du 13 avril 2018, le remboursement anticipé n’est autorisé qu’après la cinquième année à compter de la date d’émission et uniquement à la date à laquelle les intérêts sont payables. Pour cette tranche, cette date tombe le 4 novembre 2025.
Les investisseurs qui souhaitent bénéficier d’un remboursement anticipé doivent suivre quelques étapes clés :
Identifiez la bonne tranche de vos obligations en fonction de la date d’émission (le 4 mai 2018, dans ce cas).
Soumettez votre demande de rachat au bureau récepteur (agence bancaire, bureau de poste, Stock Holding Corporation of India Ltd (SHCIL) ou RBI Retail Direct) au moins 30 jours avant la date de paiement des intérêts.
Les demandes seront acceptées jusqu’à un jour avant la date de paiement du coupon (intérêts).
Le produit sera crédité directement sur le compte bancaire de l’investisseur lié à l’obligation.
La RBI note que le rachat partiel est également autorisé par multiples d’un gramme, ce qui permet aux investisseurs de racheter seulement une partie de leurs avoirs si nécessaire.
Que se passe-t-il si vous manquez la fenêtre de remboursement ?
Si un investisseur manque la fenêtre de soumission pour un rachat anticipé, il dispose de trois options :
Attendez la prochaine date de remboursement éligible (car chaque tranche permet un rachat tous les six mois après la cinquième année).
Vendez les obligations sur le marché secondaire, où elles sont négociées en bourse.
Conservez les SGB jusqu’à leur échéance complète après huit ans pour bénéficier de plus-values exonérées d’impôt.
Documentation requise pour le rachat
L’investisseur devra fournir un justificatif d’identité, ses coordonnées bancaires et, le cas échéant, le certificat de détention lors du rachat. Le processus est conçu pour être simple et peut être complété par l’intermédiaire de l’institution auprès de laquelle les obligations ont été achetées.
Pourquoi le rachat anticipé est important
Les SGB sont devenus un véhicule d’investissement privilégié pour ceux qui recherchent une exposition à l’or sans les risques physiques associés aux problèmes de stockage ou de pureté. Les options de remboursement anticipé offrent une flexibilité en matière de liquidité, ce qui les rend attrayantes pour les investisseurs à long terme qui pourraient avoir besoin d’accéder à des fonds avant l’échéance.
Depuis leur lancement en 2015, les obligations souveraines en or sont devenues un élément clé de l’écosystème financier indien, aidant à canaliser l’épargne des ménages vers des investissements formels tout en réduisant la dépendance à l’égard de l’or physique importé.
En garantissant un gain impressionnant de 292,9 % pour les investisseurs de la série I SGB 2018-19 – hors intérêts – la dernière annonce de la RBI souligne à quel point l’or a généré de solides rendements au cours des sept dernières années dans un contexte d’incertitudes mondiales, de pressions inflationnistes et de marchés boursiers volatils.
Pour les investisseurs qui envisagent l’avenir, la prochaine opportunité de rachat de cette tranche, le 4 novembre 2025, offre une opportunité de réaliser des bénéfices importants tout en préservant la sécurité et la transparence qu’offrent les SGB.