L’Autorité de régulation et de développement des fonds de pension (PFRDA) a mis en place un comité de haut niveau chargé d’élaborer des lignes directrices et des réglementations pour l’introduction d’options de versement assuré dans le cadre du système national de retraite (NPS), une mesure visant à renforcer la sécurité du revenu de retraite pour des millions de souscripteurs. L’initiative s’aligne sur les dispositions de la loi PFRDA et soutient la vision plus large de Viksit Bharat 2047, qui vise à garantir l’indépendance financière et la dignité des citoyens après leur retraite.
Le comité sera présidé par MS Sahoo, fondateur de Dr. Sahoo Regulatory Chambers et ancien président du Conseil indien de l’insolvabilité et des faillites (IBBI). Il comprend 15 membres issus de divers domaines, notamment le droit, l’actuariat, la finance, l’assurance, les marchés des capitaux et le monde universitaire. Afin de garantir des contributions de grande envergure, le panel a également été autorisé à inviter des experts externes et des intermédiaires en tant qu’invités spéciaux pour des consultations.
Selon le régulateur, le comité fonctionnera comme un organe consultatif permanent sur les paiements de retraite structurés. Sa tâche principale est de concevoir un cadre réglementaire pour les produits à versement garanti dans le cadre du NPS, y compris les options décrites dans le document de consultation de la PFRDA publié le 30 septembre 2025. Cette décision marque un changement important par rapport au système actuel, qui repose en grande partie sur les rendements et les achats de rentes liés au marché, vers des mécanismes qui peuvent offrir aux souscripteurs une plus grande certitude sur les revenus après la retraite.
Quoi de neuf
Un domaine clé sera d’assurer une transition en douceur pour les abonnés de la phase d’accumulation à la phase de paiement, ou de décumulation. Le comité examinera comment ce changement peut être rendu fluide et transparent, réduisant ainsi la complexité et améliorant la confiance des abonnés au moment de leur retraite. Il évaluera également des modèles basés sur le marché qui peuvent fournir des garanties juridiquement exécutoires, y compris le recours à des structures de novation et de règlement pour étayer les paiements garantis ou semi-garantis.
TDR expliqué
Les termes de référence du panel s’étendent au-delà de la conception de produits jusqu’à l’architecture opérationnelle et réglementaire nécessaire pour prendre en charge de telles offres. Cela comprend la définition de périodes de blocage, de limites de retrait, de mécanismes de tarification et de structures tarifaires pour les prestataires de services. Il recommandera également des normes solides de gestion des risques, y compris des exigences en matière d’adéquation des fonds propres et de solvabilité, pour garantir que les institutions offrant des paiements garantis restent financièrement saines à long terme.
Un autre mandat important est la clarté juridique et fiscale. Le comité étudiera le traitement fiscal des versements assurés, notamment dans les cas où les souscripteurs ne sortent pas du cadre NPS mais restent dans son architecture pendant la phase de versement. Des règles claires dans ce domaine devraient réduire l’incertitude et encourager une adoption plus large de solutions de retraite structurées.
La protection des consommateurs sera un pilier central du cadre proposé. Le comité a été chargé d’élaborer des normes de divulgation standardisées pour prévenir les ventes abusives et garantir que les souscripteurs comprennent clairement la nature des assurances, qu’elles soient entièrement garanties ou liées au marché avec des protections conditionnelles. En gérant les attentes et en améliorant la transparence, le régulateur vise à instaurer une confiance à long terme dans les produits de retraite.
MSF du PFDRA
La PFRDA a également publié une nouvelle circulaire décrivant comment les informations sur les abonnés seront partagées dans le cadre du Multiple Scheme Framework (MSF) pour les abonnés NPS non gouvernementaux. Conformément à la circulaire datée du 12 janvier 2026, des précisions opérationnelles pour les agences centrales de tenue des dossiers (ARC) et les fonds de pension (PF) sur les protocoles de partage de données seront introduites après le déploiement de MSF en septembre 2025.
Le MSF permet aux fonds de pension de concevoir et de gérer plusieurs régimes NPS sous leur propre identité de marque, visant à améliorer la sensibilisation, l’innovation et l’engagement des abonnés. Selon les nouvelles lignes directrices, les ARC partageront les données des abonnés avec les fonds de pension via un modèle commun prescrit et à des intervalles mutuellement convenus. Toutefois, les informations ne seront partagées que pour les abonnés inscrits dans des régimes gérés par les fonds de pension respectifs dans le cadre de MSF. Les données des souscripteurs investis uniquement dans des régimes communs ne seront pas divulguées.
PFRDA a mis l’accent sur la confidentialité et la sécurité des données. Les informations sur les abonnés peuvent être utilisées uniquement pour la conception, la distribution, la sensibilisation, la création de valeur et le service du programme. Toute utilisation ou divulgation non autorisée est strictement interdite et peut donner lieu à des poursuites réglementaires et juridiques.
La circulaire exige le strict respect de la loi de 2023 sur la protection des données personnelles numériques, de la loi de 2000 sur les technologies de l’information et des réglementations existantes de l’ARC et du PF. Il présente également un modèle détaillé de partage d’informations couvrant les détails personnels et financiers pour permettre un engagement plus personnalisé. La PFRDA a demandé aux ARC et aux fonds de pension d’aligner les systèmes et de maintenir des pistes d’audit pour garantir une conformité réglementaire totale.