Les prix de l’or et de l’argent ont adopté une note prudente mais volatile sur les marchés internationaux et nationaux, reflétant un bras de fer entre l’atténuation des risques géopolitiques et l’évolution des attentes monétaires. Mercredi, les contrats à terme sur les métaux précieux ont ouvert en hausse sur le Multi Commodity Exchange (MCX), même si les progrès des négociations américano-iraniennes à Genève ont tempéré la demande de valeurs refuge. Les contrats à terme MCX Gold arrivant à échéance en avril 2026 ont grimpé de Rs 1 885, ou 1,2 %, à Rs 1,53 303 pour 10 grammes, tandis que les contrats à terme sur argent pour livraison le 5 mars 2026 ont bondi de Rs 4 556, ou 2 %, à Rs 2,33 339 par kg. Les gains en début de séance ont fait grimper les prix de l’argent de plus de 3 %.
Les ETF basés sur l’argent et les matières premières ont augmenté jusqu’à 2,62% suite au rebond des prix. L’ETF TATA Silver s’échangeait à Rs 22,89, enregistrant un gain de 2,55 %, tandis que l’ETF 360 ONE Silver a augmenté de 2,52 % à Rs 233,23. Le DSP Silver ETF a augmenté de 2,43 % à Rs 226,80 et le SBI Silver ETF a augmenté de 2,37 % à Rs 230,41. L’UTI Silver ETF a grimpé de 2,35 % à Rs 227,29, tandis que le Nippon Silver ETF a gagné 2,34 % à Rs 225,18. L’ETF Aditya Birla Silver a augmenté de 2,32 % à Rs 234,65 et l’ETF Zerodha Silver a augmenté de 2,31 % à Rs 23,90.
Malgré le rebond, l’argent est resté sous pression au cours de la semaine dernière. Les analystes attribuent cela à la faible liquidité provoquée par les vacances sur les marchés asiatiques, couplée à des données d’inflation américaines plus faibles qui ont renforcé les attentes de futures baisses de taux de la Réserve fédérale. Sur le marché international, l’or a chuté de 0,2% à environ 4 867 dollars l’once, tandis que l’argent a chuté à environ 73,30 dollars l’once.
Les analystes d’ANZ ont déclaré à Reuters que les prix de l’or avaient ralenti alors que le raffermissement du dollar américain pesait sur la confiance, tandis que la baisse des rendements du Trésor américain n’offrait qu’un soutien limité. Ils ont noté que les volumes de transactions en Asie restaient modérés, les investisseurs étant prudents dans un contexte d’incertitude persistante. Les signaux positifs issus des négociations Iran-États-Unis à Genève ont encore réduit la demande pour les actifs refuges traditionnels.
Phase corrective de Silver
D’un point de vue technique, les experts estiment que l’argent est dans une phase corrective plutôt que dans une phase de rupture structurelle. « COMEX Silver se négocie près de la zone de 73 à 80 dollars après une forte correction par rapport aux sommets records supérieurs à 121 dollars. Bien que la structure haussière plus large reste intacte sur des périodes plus longues, le fort recul a poussé les prix en dessous des principales moyennes mobiles, indiquant une pression baissière à court terme et une phase de correction prolongée », a déclaré Ponmudi R, PDG d’Enrich Money.
Il a souligné que la demande reste ferme à des niveaux inférieurs. « Un fort intérêt d’achat est visible dans la bande de support de 65 $ à 70 $, aligné sur les plus bas précédents et le support de tendance à long terme. Un maintien soutenu au-dessus de cette base, suivi d’une reprise et d’une clôture au-dessus de 85 $ à 92 $, pourrait relancer l’élan haussier vers 95 $ à 105 $ et potentiellement retester les sommets précédents. » Il a ajouté que les perspectives à moyen et long terme pour l’argent restent constructives, soutenues par une demande industrielle stable et des contraintes structurelles d’offre, malgré une volatilité élevée.
Les conditions de liquidité et le positionnement spéculatif ont également joué un rôle majeur. « L’argent a chuté de plus de 2% pour tomber en dessous de 76 dollars l’once alors que la liquidité est restée modérée en raison des vacances des marchés en Chine, à Hong Kong et dans d’autres régions d’Asie. Les négociants chinois avaient provoqué une poussée spéculative sur les métaux précieux en janvier avant le renversement spectaculaire, incitant les autorités à limiter les risques de marché par diverses mesures », a déclaré Jigar Trivedi, analyste de recherche principal chez Indusind Securities.
Il a ajouté : « L’argent a atteint un record au-dessus de 120 dollars l’once fin janvier, puis a chuté à environ 64 dollars plus tôt ce mois-ci, alors que les positions à effet de levier étaient dénouées et que les investisseurs liquidaient leurs avoirs pour couvrir les pertes ailleurs. »
Trivedi a noté que les indicateurs macro restent cruciaux. « Vendredi, l’argent a rebondi de près de 3 % après que des données d’inflation américaines plus faibles que prévu ont renforcé les attentes selon lesquelles la Fed commencerait à assouplir ses mesures plus tard cette année… Les prix de l’argent MCX en mars devraient baisser à Rs 235 000/kg dans un contexte de faible sentiment sur les marchés mondiaux.
Les voix de l’industrie font écho à l’idée selon laquelle la volatilité joue dans les deux sens. Aksha Kamboj, vice-président de l’IBJA, a déclaré : « Le marché de l’argent connaît un ralentissement plus grave en raison de la vente générale des matières premières… Même si la pression actuelle peut persister, d’intenses corrections ont tendance à attirer les acheteurs une fois que les marchés se calment. »
D’autres risques à venir ?
Le stratège en matières premières, Ole S Hansen, dans une publication sur les réseaux sociaux sur X, a déclaré que l’argent pourrait faire face à une faiblesse supplémentaire à court terme vers la barre des 70 $ l’once. (1 kg = 35,274 onces)
Hansen a déclaré : « Les échanges d’or et d’argent ont fortement diminué dans un contexte d’activité atone, avec une grande partie de l’Asie fermée pour le Nouvel An lunaire. Cette décision met en évidence l’importance de la demande asiatique – et en particulier chinoise –, qui a contribué à propulser les prix à la hausse ces derniers mois. Bien que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient n’aient pas réussi à stimuler les prix, une certaine prudence est également apparue autour du dollar après qu’une enquête de la Bank of America a montré que les gestionnaires de fonds maintenaient leur position sur le dollar la plus baissière depuis une décennie, augmentant le risque d’un rebond à contre-tendance. 4 860 (comme mentionné dans la mise à jour d’hier), avant le prochain niveau à 4 670 USD. Pour l’argent, deux plus hauts inférieurs lors du dernier rebond correctif indiquent un affaiblissement de la conviction et pourraient signaler une nouvelle faiblesse à court terme vers 70 USD.
Pourtant, pour les investisseurs à long terme, les corrections peuvent constituer des opportunités. Jaime Carrasco de Harbourfront Wealth l’a résumé : « L’or continue de se réévaluer face à un système fiduciaire structurellement affaibli… Les retraits lors d’une transition monétaire sont des caractéristiques et non des bugs. Ils transfèrent le métal des mains faibles aux mains fortes. L’allocation est ce qui compte. »
Aamir Makda, analyste des matières premières et des devises chez Choice Broking, a déclaré : « La fermeture d’une semaine de centres majeurs comme le Shanghai Gold Exchange (SGE) pour le Nouvel An lunaire crée un vide de liquidité important sur le marché mondial des lingots. Les positions initiales s’engagent souvent dans des prises de bénéfices, ce qui entraîne un changement de dynamique à la baisse. L’argent est particulièrement vulnérable pendant cette période par rapport à l’or, car la production industrielle chinoise s’arrête pendant les festivités et la baisse spectaculaire de la demande manufacturière rend les prix de l’argent beaucoup plus susceptibles d’une forte baisse. Dans cette perspective, il est conseillé aux traders d’éviter de négocier des lingots.