La Fédération indienne des bijoutiers et des orfèvres (AIJGF) a écrit au ministre des Finances, Nirmala Sitharaman, pour signaler ce qu’elle a qualifié de prix « absurdes » pour l’argent MCX, après que les prix du métal blanc ont atteint un niveau record. L’organisme industriel a déclaré que l’argent sur le Multi Commodity Exchange (MCX) se négociait à une prime extraordinaire d’environ Rs 40 000 par rapport à l’indice de référence en vigueur ou à la parité liée au comptant, soulevant de sérieuses inquiétudes quant à l’intégrité du marché.
Dans sa lettre datée du 21 janvier, la fédération a déclaré que la perturbation brutale et soudaine des prix de l’argent MCX était largement attribuée sur le marché aux rumeurs d’une éventuelle augmentation des droits d’importation sur l’argent, potentiellement dans le prochain budget de l’Union qui sera présenté au Parlement le 1er février. Elle a averti que les métaux précieux, y compris l’or et l’argent, se négocient actuellement à des primes anormalement élevées par rapport aux indices de référence internationaux en Inde, alors que les traders du MCX et les fonds négociés en bourse (ETF) réagissent à des spéculations politiques non vérifiées.
Avertissement AIJGF
L’AIJGF a averti que si les rumeurs d’une hausse imminente des droits d’importation sont, ne serait-ce que partiellement, vraies, elles soulèvent de graves inquiétudes quant à la possibilité que des informations politiques sensibles aux prix aient été divulguées avant toute annonce officielle. « De telles fuites, si elles se produisaient, constitueraient une menace directe à l’intégrité du marché », indique la lettre, posant ce qu’elle appelle une question inévitable : qui a eu un accès anticipé à ces informations et qui en a bénéficié.
La fédération a souligné que le comportement des prix ne reflète pas la volatilité habituelle. Il a averti que les primes fondées sur des discussions politiques non vérifiées pourraient créer une panique et des échanges désordonnés, déclencher des liquidations forcées et entraîner des pertes injustes pour les véritables hedgers, les bijoutiers et les MPME. Il a également averti que des épisodes répétés de cette nature pourraient miner la confiance dans le marché indien des dérivés de matières premières et créer un dangereux précédent où les « rumeurs politiques » deviendraient des outils pour extraire des profits.
Primes élevées
Même les acteurs du marché ont noté que les primes de l’argent ont dépassé les 30 000 à 40 000 roupies par kg, tandis que l’or se négocie à une prime d’environ 3 à 4 % par rapport aux prix mondiaux. Cela marque un changement radical par rapport à l’écart généralement étroit entre les prix du MCX et du COMEX et signale une anxiété accrue du marché concernant d’éventuelles modifications des droits de douane.
Cette hausse survient dans un contexte de mouvements spectaculaires des prix des métaux précieux. Les contrats à terme sur l’or MCX de février s’échangeaient en hausse d’environ 5 % à Rs 1,57 750 à 17 heures, tandis que les contrats à terme sur l’argent de mars ont bondi de 3 % à Rs 3,33 672. Les gains ont été encore plus marqués dans les ETF, avec Gold BeES en hausse de 7,6 %, Zerodha Gold ETF en hausse de 9,6 % et Nippon India Silver ETF en hausse de 4,8 %. Les acteurs du marché ont déclaré que la prime anormale avait également créé des perturbations techniques dans les transactions d’arbitrage, perturbant les mécanismes normaux de couverture et d’alignement des prix.
Sonde demandée
L’AIJGF a exhorté le ministère des Finances et le bureau du Premier ministre à ouvrir une enquête immédiate et dans un délai déterminé. Elle a demandé si une modification des droits d’importation sur l’argent était envisagée et, dans l’affirmative, si des informations avaient été divulguées avant la communication officielle. La fédération a également appelé à un examen minutieux des données de négociation et de position du MCX pendant la période précédant l’expansion des primes, en particulier toute position inhabituellement importante ou concentrée.
En outre, il a demandé aux autorités d’examiner les liens potentiels entre les flux d’informations politiques et les acteurs du marché, y compris les intermédiaires, les courtiers et les grands négociants, et d’évaluer si l’épisode ressemble à une manipulation du marché par le biais d’une stratégie de « coincement » ou de « compression » conçue pour créer une prime artificielle.
Les spéculations, selon les acteurs du marché, se concentrent sur la question de savoir si le gouvernement pourrait revenir sur sa décision de juillet 2024 de réduire les droits de douane sur l’or et l’argent de 15 % à 6 %, une mesure visant à l’origine à soutenir le secteur des pierres précieuses et des bijoux et à freiner la contrebande.
La fédération a déclaré qu’elle avait déjà averti le Securities and Exchange Board of India (SEBI) environ 10 jours plus tôt que l’argent montrait des signes avant-coureurs d’un éventuel épisode de manipulation à grande échelle. Il a exhorté le SEBI, le MCX et d’autres agences à se coordonner rapidement et à agir de manière décisive pour protéger l’équité du marché. L’AIJGF a également proposé de partager les données du marché et les marqueurs de risque qu’elle suit, si les autorités avaient besoin de plus amples informations.