Le Securities and Exchange Board of India (SEBI) prépare une refonte significative du paysage des REIT et InvIT du pays, le président Tuhin Kanta Pandey indiquant que l’inclusion dans l’indice des fonds de placement immobilier se fera de manière progressive et soigneusement calibrée. Cette décision constitue l’un des engagements réglementaires les plus forts jamais pris pour développer le marché indien relativement jeune des véhicules d’investissement adossés à des actifs.
S’exprimant vendredi lors du Conclave national sur les REIT et InvITs 2025 à New Delhi, Pandey a présenté une stratégie à plusieurs volets visant à améliorer la liquidité, à élargir la participation et à renforcer les normes de gouvernance dans l’ensemble du secteur. Il a souligné que l’Inde se classe déjà au quatrième rang des marchés de REIT en Asie, mais qu’elle reste superficielle par rapport aux références mondiales. La participation des détaillants s’élève à seulement 1 pour cent et les volumes de transactions restent à la traîne, a-t-il noté.
Un pilier majeur du plan de SEBI est de redéfinir la manière dont les fonds communs de placement classent et investissent dans ces instruments. Pandey a annoncé que les REIT seront désormais traités comme des actions aux fins de la catégorisation des fonds communs de placement, tandis que les InvIT continueront d’être regroupés sous des instruments hybrides. Cette distinction, a-t-il déclaré, offre « de la clarté et une marge de manœuvre » aux gestionnaires de fonds, leur permettant d’allouer des pools de capitaux plus importants avec une plus grande confiance. SEBI évalue également un élargissement de la liste des fonds communs de placement liquides autorisés à investir dans des REIT et des InvIT, une intervention visant à renforcer la profondeur du marché et à encourager une participation plus active des gestionnaires d’actifs nationaux.
Pandey a réitéré que la gouvernance, la transparence et la protection des investisseurs resteront les pierres angulaires de la surveillance réglementaire à mesure que le marché se développe. Citant les résultats d’une enquête récente, il a souligné que davantage d’Indiens ont tendance à investir lorsque les informations et les communications sont proposées dans des langues qu’ils comprennent. Il a exhorté les acteurs du marché à intensifier leurs efforts de sensibilisation, en particulier auprès des nouveaux investisseurs entrant sur les marchés des capitaux.
Le président a également souligné la pertinence stratégique des REIT et des InvIT pour le pipeline d’infrastructures à long terme de l’Inde. Alors que la Banque nationale pour le financement des infrastructures et du développement (NaBFiD) prévoit un besoin de près de Rs 700 lakh crore en investissements dans les infrastructures d’ici 2047 – en raison de la forte demande d’électricité, des projets de mobilité urbaine et des systèmes de transport de base – Pandey a déclaré que les marchés de capitaux doivent assumer une part beaucoup plus importante du financement. Les REIT et InvIT, soutenus par des flux de trésorerie prévisibles, sont idéalement placés pour soutenir cette transition, a-t-il noté.
En octobre, les REIT et InvIT cotés en Inde géraient collectivement environ Rs 9,25 lakh crore d’actifs dans 24 InvIT cotés et plusieurs REIT. Pandey a déclaré que SEBI étudiait les moyens d’abaisser davantage les seuils d’investissement et d’attirer davantage de catégories d’investisseurs institutionnels, y compris de grandes sociétés financières non bancaires, pour servir de participants clés. Des efforts sont également en cours pour accélérer la monétisation des actifs publics, en coordination avec le ministère des Finances et les gouvernements des États. Des entités telles que NHAI, qui ne sont pas encore cotées, peuvent mettre les structures InvIT sur le marché de manière plus transparente, a-t-il déclaré.
Pour les investisseurs, les REIT et InvIT offrent un accès à des actifs immobiliers ou d’infrastructures générateurs de revenus, tels que des parcs de bureaux, des autoroutes, des actifs de transport et des projets renouvelables, via des véhicules cotés sur le marché. Leurs structures adossées à des rendements offrent des rendements stables, tandis que les propriétaires d’actifs bénéficient d’une voie transparente vers la monétisation.