L’or numérique peut sembler inoffensif sur votre application préférée, mais Nithin Kamath, PDG de Zerodha, prévient qu’il s’agit d’un produit « totalement non réglementé » dans lequel les investisseurs peuvent perdre de l’argent instantanément et n’avoir aucune protection si une plateforme s’effondre.
Dans un article pointu sur LinkedIn, Kamath a amplifié une récente mise en garde du SEBI, l’organisme indien de réglementation des valeurs mobilières, soulignant que l’or numérique – malgré son emballage numérique élégant – n’est couvert par aucun cadre réglementaire. « La plupart des gens ne réalisent pas que personne ne réglemente l’or numérique », a-t-il écrit, ajoutant que si quelque chose ne va pas, « vous ne pouvez pas faire grand-chose ».
La popularité du produit a explosé. Selon ET Wealth, les transactions UPI sur l’or numérique sont passées de 760 crores ₹ en janvier à 1 180 crores ₹ en août 2025. Mais Kamath affirme que les investisseurs se lancent sans comprendre les risques réels.
Le principal d’entre eux est le coût. Chaque achat d’or numérique entraîne une TPS initiale de 3 %, et les acheteurs sont confrontés à des écarts de plateforme de 2 à 3 % supplémentaires. Cela signifie que les investisseurs commencent avec une perte de 5 à 6 % – avant même de prendre en compte le risque de défaillance de la plateforme. « Vous envisagez instantanément une perte de 500 à 600 ₹ sur un investissement de 10 000 ₹ », a déclaré Kamath.
La plus grande préoccupation : l’or numérique n’est soutenu ni par SEBI ni par aucune autorité reconnue. Alors que les ETF sur l’or et les obligations souveraines sont accompagnés d’un réseau de dépositaires, d’administrateurs et de normes de divulgation, l’or numérique repose sur des contrats privés entre l’acheteur et le vendeur. « N’importe qui peut démarrer une application et vous vendre de l’or numérique », a déclaré Kamath. « Personne ne les surveille. »
Même si une plateforme prétend stocker de l’or physique, les acheteurs n’ont aucun moyen de vérifier si leurs avoirs sont séparés, audités de manière indépendante ou même accessibles en cas de faillite. « Vous pariez tout cet argent uniquement sur la confiance que vous avez dans une application », a prévenu Kamath.
La mise en garde de SEBI a rappelé aux investisseurs des alternatives plus sûres et réglementées telles que les ETF sur l’or, les reçus électroniques en or (EGR) et les dérivés sur matières premières, qui offrent tous une transparence des prix et des protections juridiques. Un projet d’échange d’or réglementé par le SEBI, annoncé dans le budget 2021-2022, reste dans les limbes.
Kamath a conclu en qualifiant l’or numérique de « moyen médiocre d’obtenir une exposition à l’or » et en exhortant les investisseurs à envisager des options plus sûres. « Les ETF sur l’or restent l’un des moyens les plus sûrs et les plus simples d’obtenir une exposition », a-t-il déclaré.